Microsoft要併購Yahoo？分析師：有5個非買不可的理由

根據《New York Times》報導，有意併購Yahoo! (YHOO-US；雅虎)的Microsoft(MSFT-US)，正在考慮對雅虎提出正式競標。不過市場研究機構 Cowen & Co.分析師周四表示，軟體巨擘 Microsoft收購Yahoo!的機率僅為 25%或更低。因是 Microsoft考慮到與Yahoo!整合的調適期，Google (GOOG-US)可能漁翁得利。

但產研機構 《The Motley Fool》分析師Rick Aristotle Munarriz 則指出， Microsoft必須買下Yahoo!，理由有 5個：

一、2+3小於1

根據Nielsen Online統計，11月Google線上搜尋市佔率 57.7%，其次為Yahoo!（17.9%）、MSN（12.0%)。Yahoo!和 Microsoft雖然合佔美國搜尋數量不到 30%，但合併的綜效至少會吸引廣告商的注意。

二、止血停損

雖然 Microsoft跨足線上乃時勢所趨， MSN、Xbox這塊經營卻發生虧損，雖然軟體部門的營收足以彌補，但若買下Yahoo!，再加上先前購併網路行銷商aQuantive，將有助提高 Microsoft的獲利能力。

三、不再只靠作業系統獲利

現在Google的雲端計算（cloud computing)已推出更多線上應用程式，如Apps，與 Microsoft的作業系統較勁，就連 Adobe也買上線上文書處理工具Buzzword。

Microsoft 的地位雖不受影響，但這個現象卻反映出，瀏覽器產業已經可以在網路這個開放公平的平台，角逐研發更精巧的設計，以便搶攻市場。 Microsoft多年來苦心經營它在作業系統上的優勢，但它與Yahoo!的合併，將可以達到分散置產的避險作用。

四、Yahoo!是進入東方世界的門票

Microsoft 的中國門戶 MSN China影響力一直不大，它在此地正展開艱苦的侵權訴訟。而Yahoo!海外市場的表現較佳，如 Yahoo Japan、阿里巴巴和 Gmarket這些Yahoo!海外股東都有不錯營收。

五、繞過隱私權法規審查

歐盟最近因隱私權疑慮，擱置Google收購網路廣告服務商 DoubleClick。在各國執法者針對 Microsoft和Google這兩家網路業者展開全面審查之前， Microsoft會希望加快與Yahoo!併購腳步。

而據 《New York Post》報導，雖然 Microsoft的收購專家 Bruce Jaffe將在 3月離職創業，但預估 Microsoft的收購不會停住腳步。

而在eBay的行銷blog則出現一則消息，說Microsoft和Yahoo!正在競標eBay (EBAY-US)。eBay的策略行銷員 Scott Wingo則表示，他聽說Yahoo!以每股 40-41美元競標eBay，並可望勝出。 Scott指出，這個消息雖然有助穩定Yahoo!投資人的信心，不過終究是假的，畢竟eBay市值大過Yahoo!，以小併大的可能微乎其微。

Microsoft 與Yahoo!尚未對此發表評論。Microsoft股價周四收跌1.5%，報 33.94美元；Yahoo!則升5.5%，報 23.79美元。